삼성전자의 2분기 잠정실적 발표가 글로벌 반도체 업종의 향방을 결정할 중요한 분수령이 될 것이라는 전망이 나왔다. 최근 인공지능(AI) 반도체 관련 종목의 변동성이 커진 가운데, 시장은 고대역폭메모리(HBM)를 비롯한 메모리 반도체 수요가 여전히 견조한지를 삼성전자 실적을 통해 확인하려는 분위기다.
블룸버그통신은 6일 “AI 투자에 대한 시장의 신뢰가 흔들리는 시점에서 삼성전자의 실적이 투자자들에게 새로운 확신을 줄 수 있다”고 보도했다.
시장 전망에 따르면 삼성전자의 올해 2분기 영업이익은 약 84조3천억 원으로 지난해 같은 기간보다 약 18배 증가할 것으로 예상된다. 매출도 169조 원으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망됐다.
올해 상반기 글로벌 반도체주는 AI 투자 확대에 힘입어 큰 폭으로 상승했지만 최근에는 투자 과열 우려와 공급 과잉 가능성, 경쟁 심화 등이 제기되면서 엔비디아를 비롯한 주요 반도체 기업들의 주가가 조정을 받고 있다.
여기에 메타의 AI 투자 계획을 둘러싼 논란과 애플의 중국산 메모리 채택 검토 소식까지 더해지면서 메모리 업황에 대한 우려도 커진 상황이다.
라운드힐 파이낸셜의 데이브 마자 최고경영자는 “시장이 메모리 수요와 공급을 동시에 의심하는 시점”이라며 “삼성전자가 시장 기대에 부합하는 실적만 내더라도 AI 메모리 산업에 대한 낙관론이 다시 힘을 받을 수 있다”고 분석했다.
반면 메모리 시장의 기초 체력은 여전히 견조하다는 평가도 나온다.
AI 서비스 확산으로 고성능 메모리 수요가 꾸준히 증가하면서 서버용 D램과 낸드플래시 가격도 강세를 이어가고 있다.
HSBC는 올해 2분기 서버용 D램 평균판매가격이 전 분기보다 40% 이상 상승했고, 낸드플래시 가격 역시 50% 넘게 올랐다고 분석했다.
삼성전자와 SK하이닉스도 AI 메모리 수요 확대에 대응하기 위해 총 800조 원 규모의 신규 반도체 생산시설 투자 계획을 추진 중이다.
최근에는 AI 기업 앤트로픽이 자체 AI 칩 생산을 위해 삼성전자와 파운드리 협력을 논의하고 있다는 보도도 나오면서 시장의 관심이 더욱 높아지고 있다.
다만 메모리 업황이 정점에 가까워지고 있다는 신중론도 제기된다.
GAM인베스트먼트매니지먼트의 지안 시 코르테시는 “메모리 업체들의 주가는 통상 메모리 가격이 최고점에 도달하기 몇 달 전에 먼저 고점을 형성하는 경우가 많다”며 “메모리 가격 상승세가 둔화될 경우 관련 종목들의 하방 위험도 커질 수 있다”고 경고했다.
삼성전자 주가는 올해 들어 155% 이상 상승했지만 최근 5거래일 동안 약 9% 하락하며 단기 조정을 받았다. 그럼에도 블룸버그가 집계한 증권사 평균 목표주가는 현재 주가보다 약 52% 높은 수준으로 나타나 중장기 성장성에 대한 기대는 여전히 유지되고 있다.
삼성전자는 7일 오전 2분기 잠정실적을 발표할 예정이며, 7월 23일 사업부별 세부 실적과 향후 전망을 담은 확정 실적을 공개한다. 시장에서는 이번 발표가 AI 메모리 시장의 성장세를 확인하는 중요한 계기가 될 것으로 보고 있다.
