구글 모회사 알파벳이 자체 개발한 인공지능(AI) 반도체 텐서처리장치(TPU) 판매를 늘리고 있지만, 재고 확보와 데이터센터 투자로 현금흐름에는 부담이 커지고 있다. TPU 사업은 클라우드 매출 성장에 기여하고 있지만, 고객에게 대금을 받기 전 칩과 관련 장비를 먼저 확보해야 하기 때문이다.
알파벳은 3분기 잉여현금흐름이 90억7000만달러 적자를 기록했다고 밝혔다. 2분기 59억달러 적자에 이어 두 분기 연속 마이너스다. 최고재무책임자(CFO) 아나트 아슈케나지는 TPU 시스템 재고가 늘면서 고객이 대금을 내기 전에 현금이 먼저 나가는 구조가 나타나고 있다고 설명했다.
TPU 사업 자체는 성장세다. 알파벳은 구글 클라우드 3분기 매출이 전년 동기보다 103% 증가한 307억달러를 기록했으며, TPU 시스템 판매가 매출 성장에 의미 있게 기여했다고 밝혔다. 다만 회사는 TPU 사업의 별도 매출이나 이익률을 공개하지 않았다. 재고와 관련 비용이 늘었다는 사실만으로 사업의 수익성을 단정하기는 어렵다.
알파벳의 3분기 매출원가는 전년 동기보다 24% 늘어난 514억달러였다. 회사는 TPU 시스템 판매와 관련된 재고·비용 증가, 감가상각비, 유튜브 콘텐츠 비용 등을 주요 요인으로 꼽았다. 3분기 자본지출은 514억달러로 영업현금흐름 423억달러를 웃돌았다.
기존 검색광고 사업도 시장의 관심사다. 구글 검색 매출은 3분기 12% 증가했고 검색 질의 증가율은 최근 5년 중 가장 높았지만, AI 검색과 챗봇이 기존 광고 사업에 미칠 영향에 대한 우려는 계속되고 있다. 알파벳은 올해 자본지출 전망을 1950억~2050억달러로 유지했으며, 내년에는 인프라 투자가 더 크게 늘어날 것으로 내다봤다.
현금흐름이 악화했지만 알파벳 전체의 영업이익이 줄어든 것은 아니다. 회사는 AI 인프라와 TPU 재고에 대한 투자가 매출과 클라우드 사업의 성장을 뒷받침하는 동시에, 투자금 회수 전까지 현금흐름을 압박하는 구조라고 설명했다. 투자자들은 급증한 AI 지출이 앞으로 얼마나 빠르게 수익으로 이어질지 주시하고 있다.
