최근 반도체 주가 변동성이 커지면서 인공지능(AI) 투자 거품론이 다시 제기되고 있지만, 업계에서는 AI 인프라 수요가 여전히 공급을 크게 웃돌고 있으며 시장은 ‘과잉 투자’가 아닌 ‘효율 중심의 성장 단계’로 진입하고 있다는 분석이 나왔다.
미국 경제방송 CNBC는 12일(현지시간) 주요 AI 기업 경영진들과의 인터뷰를 종합해 AI 데이터센터와 반도체 수요는 여전히 강세를 유지하고 있으며, 기업들의 투자 방식만 달라지고 있다고 보도했다.
팻 겔싱어 전 인텔 최고경영자(CEO)는 “AI 수요는 거의 무한대에 가깝다”며 “현재 유일한 제약은 전력 공급뿐”이라고 말했다.
그는 “AI의 지능이 높아질수록 창출되는 경제적 가치도 거의 무한대로 확대될 것”이라고 전망했다.
최근 시장에서는 메타가 일부 AI 연산 능력을 외부에 판매하고, 일론 머스크의 xAI도 유휴 GPU를 임대하면서 AI 인프라가 과잉 구축된 것 아니냐는 우려가 제기됐다.
또 삼성전자가 시장 기대를 웃도는 실적을 발표하고도 주가가 하락하면서 AI 메모리 슈퍼사이클이 정점을 지났다는 분석도 나왔다.
하지만 업계는 이러한 해석에 선을 그었다.
엔비디아 GPU 기반 데이터센터를 운영하는 네비우스의 마크 보로디츠키 최고매출책임자(CRO)는 “현재 경험하는 수요는 공급 능력을 훨씬 넘어서는 수준”이라며 “반도체와 데이터센터 모두 여전히 부족하다”고 말했다.
AI 반도체 기업 세레브라스의 앤드루 펠드먼 CEO도 “메타와 xAI 사례는 특수한 경우일 뿐”이라며 “업계 전반적으로는 AI 연산 능력 수요가 공급을 크게 웃돌고 있다”고 설명했다.
삼성과 SK하이닉스가 투자한 국내 AI 반도체 기업 리벨리온의 박성현 대표 역시 “AI 인프라 성장세는 여전히 매우 강력하다”며 “일부 기업 사례를 AI 투자 과잉의 신호로 볼 수는 없다”고 평가했다.
광통신 장비업체 루멘텀도 “향후 5년치 주문이 이미 확보된 상태”라며 생산능력 확대에 집중하고 있다고 밝혔다.
다만 AI 활용 방식에는 변화가 나타나고 있다.
초기에는 AI를 가능한 한 많이 사용하는 이른바 ‘토큰맥싱(Tokenmaxxing)’이 유행했다면, 이제는 투자 대비 수익을 극대화하는 ‘밸류맥싱(Valuemaxxing)’이 새로운 기준으로 자리 잡고 있다는 것이다.
보로디츠키 CRO는 “기업 최고재무책임자(CFO)들은 AI 예산을 줄이려는 것이 아니라 실제 가치를 창출하는 방향으로 투자 효율을 높이고 있다”며 “모든 기술 혁신 과정에서 나타나는 자연스러운 성숙 단계”라고 설명했다.
펠드먼 CEO도 앞으로는 모든 업무에 최고 성능의 AI를 사용하는 것이 아니라 업무 난이도에 따라 다양한 AI 모델을 선택하는 방식이 확산될 것으로 전망했다.
그는 “식료품을 사러 가는데 대형 버스가 필요하지 않은 것처럼, 단순한 작업에는 저렴한 AI를, 복잡한 업무에는 최첨단 AI를 사용하는 시대가 될 것”이라고 말했다.
업계는 AI 산업이 투자 규모 경쟁에서 벗어나 효율성과 수익성을 중시하는 새로운 성장 국면으로 진입하고 있다고 평가하고 있다.
